2002—2021年跨年行情市场表现

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A股市场历来有跨年行情的传统，今年仅剩十几个交易日了，投资者又开始翘首期盼跨年行情，而众多券商高喊跨年行情已经展开。

海通证券此前回顾了2002年以来A股岁末年初的行情，均有一定程度的跨年行情，只是启动时间和涨幅会有差异2002年以来，跨年行情最早于11月中启动，最晚于次年2月初启动2007年的一波跨年行情中，沪深300指数最大涨幅超过80%

A股历年跨年行情

2002—2021年跨年行情市场表现

海通证券表示，目前市场跨年行情正在逐步展开。

兴业证券表示，当前跨年行情已在徐徐展开。社融存量同比增速为10%，与上月持平，仍处于历史低位。整体而言，当前宏观经济仍然面临一定的下行压力，央行在三季度货币政策执行报告中对于经济的判断同样谨慎。

东北证券也表示，跨年行情已开启。

跨年行情逻辑是什么。

那么当前市场跨年行情展开的逻辑是什么呢海通证券认为，首先是宏观政策从宽货币走向宽信用其次是历史上牛市指数高点与ROE高点相对应，本轮ROE高点预计在2022年一季度出现第三是历史规律显示，岁末年初总有跨年行情

华西证券表示，11月以来关于房地产政策微调的信号出现，一行两会表态支持房企合理融资，均向市场释放稳增长的政策信号，成为A股演绎跨年行情的驱动力。10月宏观经济数据中，出口仍是最大亮点。

光大证券认为，最近几年来春季躁动多数在12月开始启动，从而提前为跨年躁动，今年可能将同样如此一方面，四季度与明年一季度市场基本面仍然有支持，另外一方面，政策近期也逐步加大力度，这也可能成为行业的催化剂

跨年行情如何布局。10月社零同比增速为9%，较9月抬升了0.5pct.10月固定资产投资同比增速为1%，较9月进一步下降了2pct.10月出口同比增长21%，继续保持较高增速水平。

对于跨年行情应该如何布局，券商普遍提到关注三个方向或三条主线，其中消费和新能源被提及较多。11月公布了一系列经济数据，10月新增社融59万亿，同比多增1970亿元。。

海通证券表示，关注三条线索第一，低估的大金融伴随着经济下行压力被对冲以及房地产债务担忧消退，大金融行业有望迎来修复第二，高景气的硬科技第三，消费跟随式反弹当前消费行业盈利增速，基金配置均处在低位，往后看，消费板块的基本面有望回暖，性价比将改善

华西证券也表示关注三条投资主线第一，新能源，涉及智能电网，储能，风能，光伏等，第二，消费升级相关，比如食品饮料，医药等，第三，受益于因城施策地产政策边际变化的房地产板块主题投资关注双碳，军工，消费升级等

华安证券认为应关注三个方向一是成长方向，配置新能源车产业链，光伏，风电，氢能，储能以及半导体，其中需要挖掘产业链细分机会，例如光伏中下游组件盈利改善二是消费方向，结构性机会关注景气改善的汽车和受益于价格反弹的农林牧渔三是金融方向，伴随着春季躁动前移，可以关注券商启动机会

兴业证券表示，抓住三条线索第一，关注券商这一跨年行情演绎的重要载体第二，受益于稳增长预期，同时低估值修复的新老基建，地产，保险等板块第三，整段跨年行情中，科技科创仍是主旋律

光大证券表示，投资方向上关注两条主线，消费主线关注确定性较高的白酒医药，以及消费刺激政策和涨价之下的大众消费品，稳增长主线关注传统基建，新基建以及乡村振兴主题。

中国证券报证券期货新闻采访部+创意工作室

闻召林 张朝晖 王超 王朱莹

吴玉华 胡雨

罗杰

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