11家股份制银行下调存款利率或为LPR下调提供“缓冲垫”

继6月8日国有六大行宣布下调存款利率后，6月12日，11家股份制银行也相继下调了部分期限存款利率。利率下调后，股份制银行活期存款挂牌利率降至0.2%，5年期定存利率最高为2.8%。专家认为，此轮存款利率下调或为LPR下行提供“缓冲垫”。

最多下调15个基点

整体来看，活期存款方面，11家股份制银行利率普遍从0.25%下调到0.2%，与当前国有六大行保持一致。此外，多家股份银行调整后的定期存款二年期、三年期、五年期利率，普遍分别下调10个基点、15个基点、15个基点，其中，五年期定存利率多为2.55%，个别银行利率能达到2.8%。

从下调后具体的存款利率来看，以华夏银行挂牌利率为例，该行6月12日起执行的挂牌利率，整存整取方面，三个月、半年、一年、二年、三年、五年期利率分别为1.3%、1.55%、1.85%、2.20%、2.5%、2.55%。而此前对应利率分别为1.3%、1.55%、1.85%、2.30%、2.65%、2.70%。

值得关注的是，此次利率下调后，股份制银行的中长期定存利率普遍高于国有大行。目前，国有大行整存整取利率分别为:三个月1.25%、半年1.45%、一年1.65%、二年2.05%、三年2.45%、五年2.5%。对比来看，股份制银行部分定存品种比国有大行高出5个基点至30个基点，仍具有一定吸引力。

“存款搬家”现象或强化

值得关注的是，这是股份制银行自去年9月份后又一次对存款利率进行调整。中信证券首席经济学家明明对《证券日报》记者表示，虽然此前已有过调整，但在信贷利率持续走低的背景下，商业银行负债成本相对刚性导致息差承压，因此调整存款利率也是为了减少存款定价的无序竞争，减轻银行负债成本。

“对于股份制银行而言，此次利率下调是对六大行下调存款利率的跟进，意在对存款进行主动引导，特别是针对存款定期化趋势进行主动管理，有利于股份制商业银行在净息差基本稳定的前提下，更好地服务优质客户，服务实体经济。”中央财经大学证券期货研究所研究员、内蒙古银行研究发展部总经理杨海平对《证券日报》记者表示。

杨海平认为，下调存款利率会给去年以来出现的“存款热”降温，部分存款可能会转向投资理财产品，也有部分存款可能转化为消费，但仅靠存款利率下调难以改变预防性储蓄的趋势。

在明明看来，银行存款成本下降，有利于经营稳健性提升。同时，“存款搬家”的现象或将强化，后续低风险资管产品还将持续迎来增量资金，增大金融市场活力。

对于后续存款利率的调降空间，明明表示，在金融让利实体、银行净息差承压的背景下，存款利率下行是大势所趋，预计后续存款定价自律管理将进一步完善，存款利率仍有下调空间。可能的方式包括限制结构性存款、协议存款等相对高息产品的利率上限，完善存款利率市场化的定价机制等。

谈及其他金融机构是否会跟进下调存款利率时，杨海平表示，按照目前的存款市场格局，以及城商行与农村中小金融机构的存款定价策略，国有六大行及股份制银行下调存款利率将会引领城商行、农村金融机构跟进，但幅度和节奏可能会有差异。

“考虑到其他银行也面临息差压力，未来大概率随之下调，不过受制于揽储能力，下调幅度仍有待观察。”明明称。

杨海平表示，本轮由大行开启的存款利率下调，为LPR下行提供了市场空间。

光大证券金融业首席分析师王一峰认为，存款“再降息”为LPR报价下调提供“缓冲垫”，未来不排除择机启动MLF降息。开年至今，自律机制引导商业银行落地了一系列降低存款成本的政策，但由于存款定期化加剧，银行体系净息差压力仍大，贷款报价机制不足以驱动商业银行单独主动下调LPR。此次存款利率的下调不仅有助于降低商业银行的负债成本，稳定净息差，同时也为LPR调整提供了缓冲空间。