材料成本推生电池厂商成本增3~4成

在电池材料涨价迅猛之际，电池厂商也在以涨价积极应对自二，三线电池厂商10月份密集传出提价，一线电池厂商也于最近几天传出调价消息受此刺激，宁德时代，亿纬锂能，国轩高科等电池厂商股价均迎来不同程度上涨

涨价既代表厂商有能力化解高成本，也常常意味着公司业绩会有所抬升对此，有职业投资人向《红周刊》记者表示，四季度或是电池厂商压力最大季度，来年其利润增速或迎来加速释放

材料成本推生电池厂商成本增3~4成

传一线电池商产品临时涨价2成

日前，有消息称，原先对于2022年锂电池合约价格仍坚持不调涨的一线电池厂，近期开始通知已签约定合约的客户重新协议价格，原则上报价拉升2成左右而曾在10月份，因电池材料价格上涨，成本增加，部分二，三线电池厂商已经发布了密集提价函这意味着，电池厂商全梯队已经悉数开启提价模式

据最新数据显示，锂电池材料价格仍在继续攀升中目前来看，仍是压制电池厂商四季度毛利率，业绩表现的重要因素

在动力电池四大核心环节——正极材料，负极材料，隔膜和电解液的成本构成中，正极材料成本占比最高，约为30—40%，隔膜占比20%左右，电解液，负极材料成本均占比约15%《红周刊》记者注意到，今年以来，正极，电解液环节相关材料涨幅最为明显，对电池厂商利润压制相对凸显

正极材料环节，Wind数据显示，截至11月26日，磷酸铁锂报收8.7万元/吨，较年初3.8万元/吨上涨128%，电池级碳酸锂报收20万元/吨，较年初5.3万元/吨上涨277%。

在电解液环节，11月26日，磷酸铁锂电池电解液报收11.03万元/吨，较年初4万元/吨上涨175%，电解液核心材料六氟磷酸锂报收56.50万元/吨，较年初11.25万元/吨上涨402%。

附图电池主要材料价格表现

据机构测算，材料涨价导致锂电池综合成本上涨3~4成。

在悟空投资投研总裁江敬文看来，四季度是电池成本压力最大的一个季度主要因为碳酸锂采购成本快速爬升，成本传导至正极材料其他电池材料的供给已经陆续释放，例如前期紧缺的溶剂，由于部分化工企业的DMC投产并迅速实现电池级供应，价格出现了回调，还有电解液价格也有松动预期等整体来说，2022年原料成本或将进入下降通道

行业整体毛利承压

跟随式提价普遍

随电池材料涨价，电池厂商毛利多数承压Wind数据统计，从第三季度财报统计显示，除宁德时代等，亿纬锂能，国轩高科，欣旺达，孚能科技，鹏辉能源等电池厂商毛利率均出现环比下滑，如今年三季度和二季度对比，亿纬锂能毛利率分别为23.70%和25.30%，国轩高科分别为18.30%和19.88%，鹏辉能源分别为16.44%和17.05%，孚能科技分别为0.54%和5.28%

附表电池企业毛销售毛利率情况

若以机构测算的电池综合成本上涨3~4成，意味着多维持在10~20%毛利水平的电池环节盈利面临较大考验迫于成本压力，10月中旬，已有多家电池厂商传出发了涨价通知如10月13日，10月18日，鹏辉能源，国轩高科均传出调价信息

在产业链中，下游车企是比较强势的，对于价格把控能力比较强近期动力电池报价整体涨幅10—20%，而且更多的调价行为，主要通过追溯产销量，补贴等方式实现，集中在二三线电池企业，所以车企还能接受并消化涨价压力二三线电池企业的出货量小，固定成本摊销优势不足，涨价是无奈之举江敬文表示

目前，电池厂商的调价更多是跟随式的市场行为记者以普通投资人身份致电某电池生产商，对方董秘办相关人士表示，整个行业的涨价现象可能还将持续一段时间，预计明年下半年会有所缓解我们主要跟随整个市场的大环境来决定是否提价，如果原材料价格继续上涨，就可能会提价

值得一提的是，电池厂商的提价行为受到了市场追捧截至11月26日收盘，自提价消息传出以来，鹏辉能源，国轩高科股价分别上涨95%，28%

产业链一体化电池厂商

仍是当前较佳投资选项

对于电池赛道的投资价值，机构人士认为仍是当前较佳投资选项据Wind数据显示，9月中国动力电池产量，销量和装车量分别为23.2GWh，17.8GWh和15.7GWh，同比增长168.9%，155.8%和138.6%目前，绝大部分产能均集中在少数头部企业，结构性的供需缺口明显从全球来看，根据SNE Research的预测，到2023年，全球电动汽车对动力电池的需求达406GWh，而动力电池供应预计为335GWh，缺口约18%，到2025年，这一缺口将扩大到约40%另据美国银行全球研究部门最新报告显示，动力电池供应或在2025~2026年售罄

而在近期，宁德时代，亿纬锂能等均在进一步大幅扩张产能对此，江敬文表示，新能源车需求依然旺盛，新车型陆续落地带来更多机会，收入快速增长而且，当前四季度成本压力测试结束，明年利润增速比收入增速更高

事实上，相较于二，三线电池企业，头部电池商由于向上游产业链环节布局，能相对抵御成本压力在江敬文来看，产业链一体化企业能够帮助头部公司抵御产业链价格波动在技术成熟和稳定的阶段，产品能力过硬，规模和成本优势是重要的竞争力，产业链一体化是获取竞争力的重要手段