三季报业绩预告点评

事件:

截至2021 年10 月15 日，已有1031 家上市公司发布三季报业绩预告，占全部上市公司的22.9%。

点评:

三季报业绩预告显示，可比公司前三季度净利润合计4418.98 亿元，与2020 年同期相比增长109.4%，中报同比为164.3%；净利润中位数0.85 亿元，中位数同比增长65.8%，中报同比为114.7%，三季报预告数据均较前值有较大幅度下降。与2019 年三季度相比，可比公司净利润增长103.2%，两年复合增长42.5%，中位数增长10.5%，两年复合增长5.1%。

由于中远海控三季报预告显示净利润达675.88 亿元，比去年同期高出637.28 亿元，对整体业绩影响较大。如扣除中远海控，则可比公司三季报和中报业绩同比分别为75.5%和132.9%，均较未扣除前有较大幅度下降。

总体来看，2021 年三季报预告显示上市公司净利润仍保持较高增速，扣除上游周期品、农林牧渔行业以及中远海控公司的话，其他可比公司业绩同比增长202.7%，与2019 年相比增长68.5%，两年复合增长29.8%，增长速度仍旧迅猛。不过中位数显示上市公司业绩或有巨大分化，中位数两年复合年化增长仅有5.1%，显著低于整体口径，上市公司行业分化和个股分化情况在利润上也有明显体现，这也是今年结构性行情的重要原因之一。此外由于今年业绩预告披露政策变化，导致多数业绩波动较小的公司未公布预告，尤其是创业板和原中小板业绩预告公布率均较往年有大幅下降，加上各行业业绩分化极大，因此今年三季报业绩预告对上市公司实际业绩的参考价值有显著下降。

风险提示:三季报业绩实际公布情况与预告有较大差距