致欧科技：线上“宜家”今日上市 全面建构全球家居零售品牌优势

6月21日，资本市场再添新军，线上“宜家”—致欧家居科技股份有限公司（股票简称：致欧科技；股票代码：301376.SZ）在深交所正式挂牌上市，成功登陆创业板，开启A股市场新征程。

本次上市，公司公开发行价格为24.66元/股，发行市盈率为39.58倍。成功站上资本市场舞台后，致欧科技有望在研发实力与产品创新、仓储物流体系以及运营管理效率方面更上一层楼，迈入全新发展阶段，逐步成为国际领先的全球互联网家居品牌商。

线上“宜家”，着力打造中国出海品牌

致欧科技定位于全球互联网家居品牌商，旗下拥有SONGMICS、VASAGLE、FEANDREA三大自有品牌，分别主打家居、家具、宠物家居等产品类目，致力于打造以“高性价比”、“全家居场景”和“时尚风格设计”为核心特点的线上一站式家居品牌。

面对消费者对家具类产品的多样化需求，公司按照场景区分打造多品牌矩阵，并为三个品牌打造了一套非常鲜明的VI视觉设计，将品牌视觉标准化应用在旗舰店品牌页面、产品线下包装上，以此形成品牌印象的一致性。

通过品牌区隔，致欧科技让家居、家具、宠物家居3个场景下的产品形成了独立品牌特征，各自在自己的细分领域发展壮大，拥有独立的消费者群体，同时又通过场景化营销实现三品牌的互相带动，有效扩大了总消费者群体以及品牌粘性。

十余年的砥砺前行，致欧科技与消费者建立了深度互动、塑造品牌独特性，快速攀升为亚马逊家居品类的头部品牌，展现了中国品牌从0到1又不止于1的风采。MarketplacePulse的监测数据显示，截至2022年2月28日，公司在法国、德国、西班牙和意大利亚马逊平台第三方卖家中分别排名第三、第九、第五和第六，在美国、英国亚马逊第三方卖家排名中同样位居前列。

这都源于致欧科技坚信产品为王以及在研发方面的持续投入，为公司注入了长期可持续的生命力。据招股书显示，2020年至2022年公司研发投入复合增长率为87.7%，不断加码家居产品研发设计，形成了较强的研发创新竞争优势。

为进一步提升研发项目质量及水平，公司通过组建专业的CMF(颜色、材料和表面处理)研发团队，进行产品创新、结构创新和工艺创新，形成了模块化部件、可拆卸式组装、扁平化包的研发设计，助力公司产品迭代更快速，产品向系列化、场景化转变。截至2022年12月31日，产品涉及303个细分品类，产品SPU数量达3335个，公司品类不断向全屋场景拓展，抢占市场份额。

品牌化、多品类、快速响应、快速供应，致欧科技“线上宜家”的标签不可谓不准确。区别与宜家家居，公司通过线上渠道与消费者数据库等海量有效数据，得以与客户直接建立联系，可及时得到的消费者反馈，并通过领先的设计创新能力以及全链条的数字化运营迅速作用于下一代产品，实现产品质量与声誉的长期保障。

致欧科技创始人宋川曾表示，建立全球化品牌是中国制造未来发展的必由之路。没有品牌，只能在微笑曲线中赚取利润最低的生产加工环节，却无法获取产品设计及销售环节的利润。要站在价值链的顶端去输出品牌、设计和产品，而不是靠简单的加工。品牌是一个企业最大的无形资产，形成品牌的过程虽然艰辛且漫长，但是这是唯一可以成为一家持久长青、且与消费者建立紧密关系的优质企业的路径。

致欧科技的品牌优势是未来销售增长的重要保证，叠加公司在创新研发、柔性供应链、仓储物流体系三个维度上构筑了自身的护城河，正不断拓展市场份额。数据显示，公司营收从2018年的15.95亿元增长至2022年的54.55亿元，复合增长率达到36.01%，实现逐年稳定增长。

募资加码全球仓储物流建设 夯实柔性供应链助力业绩跃进

致欧科技从产品出海发展至今成为多品牌享誉海外的跨境家居电商龙头。毋庸置疑，创始人与公司团队在公司战略以及企业经营方面都做到了竭尽全力。着眼局部，我们也可以发现公司已经建立研发设计中心、仓储物流建设、柔性供应链等跨境电商行业的发展基座，助力致欧实现了长足稳健的发展。

“未来企业间的竞争，将是供应链之间的竞争”。为适应跨境电商新发展趋势，多年来致欧不断对自身供应链体系进行建设和优化，积极打造柔性供应链管理以实现多环节快速响应。目前，公司供应链体系已覆盖中后端跨境产品采购、仓储物流等环节，可快速响应线上销售需求，同时达到控制仓储成本、提高存货周转和促进销售增长等目的。

拥有完善的仓储物流体系亦是跨境电商企业的核心竞争力之一。致欧科技现已建立“国内外自营仓+平台仓+第三方合作仓”仓储物流体系，相对于市场上大多数未设立海外仓的跨境电商企业，公司仓储物流管理具有自动化程度及交付时效更高，仓储物流单位成本更低等竞争优势。

借助此次上市募投项目，致欧科技市场竞争力将极大地被增强。在致欧科技的募集资金项目中，全球仓储物流体系布局成为重中之重，公司计划在国内外建设多个仓储物流中心，仓储面积合计181000平方米。

总投资额为51677.57万元的仓储物流体系扩建项目建成后，有助于公司触达更多客户，缩短客户下单后的配送时间、提升客户满意度，也有利于提高国内外仓储容量、仓储自动化和信息化程度以及公司在海外市场的仓储物流本土化服务能力。

显而易见，通过加强柔性供应链管理以及完善全球化物流仓储布局，公司运营水平和成本控制能力将实现边际提升。2022年，致欧存货周转次数达4次左右，在同业中处于领先水平。伴随国内外自营仓储物流建设步伐的加快以及自发货比例的提高，公司运输费用率有望实现边际下滑。截至2022年公司运输费用率为16.41%，较2021年下降0.56个百分点。

全球消费线上化趋势延续以及海外通胀背景下，高性价比产品和优质供应链仍然是我国跨境电商出口的核心优势。叠加政策的大力支持以及配套服务体系的完备，中国跨境电商市场份额有望持续增长，2024年我国跨境电商市场规模有望达2.95万亿元，在全球电商市场（除中国）占比有望由2021年的8.6%提升至13.1%。

从全球家居用品行业的发展态势看，目前仍处于高速发展期。据Euromonitor数据显示，2020年全球家居用品市场规模为6772.78亿美元，到2025年，其市场规模将达到8519.84亿美元。其中家居用品电商渠道销售占比由2014年的6.2%增长至2020年的17.7%，预计未来将保持较快增长。

受益于跨境出口电商行业和全球家居市场的快速发展，致欧科技自有家居品牌知名度的不断提升，收入有望步入快速增长通道。对致欧科技而言，此次上市无疑具有重要的意义。公司此次拟全方位加码产品研发设计、全球仓储物流以及协同高效的供应链体系，多重优势建构之下，势必为致欧科技带来充足的发展动力，向着成为国际领先的全球互联网家居品牌商的目标不断迈进。