国金宏观：疫情“积极”信号增多

国金宏观联合国金数字未来实验室，推出疫后复工跟踪报告，第一期聚焦疫情演绎，防控措施和高频跟踪复工复产多维度信息显示，疫情干扰开始逐步减弱

疫情拐点可能已出现，各地加快社会面清零，保通保畅，复工复产有序推进

全国单日新增新冠肺炎感染人数高峰可能已过，多数地区疫情或逐步缓解本周，全国本土新增新冠肺炎感染人数达15.8万人，较上一周环比增长6.4％，但单日新增感染人数，由4月13日高峰时的2.9万人，回落到4月14日至16日日均2.5万人相较上一周，北京，四川，吉林等21个省市本周新增感染者人数均不同程度回落，而上海，湖北，广西等新增感染人数上升

坚持动态清零下，国务院联防联控机制要求，感染者尽可能转运隔离，部分地区加强核酸检测，社会面管控等日前，国务院联防联控机制新闻发布会强调，在动态清零前提下，尽可能把轻症和无症状感染者集中到隔离点隔离观察，加快推进老年人接种等感染人数较多的上海，强调坚决果断推进四应四尽，一些感染人数有所增多的地区开始加强核酸检测，社会面管控等

保通保畅，复工复产正有序推进日前，国务院发文强调，各地不得随意限制车辆及司乘通行，疫情严重地区的相邻省份要给予物流中转站支持保通保畅下，4月15日全国各省市高速公路共关闭收费站249个，较4月10日收费站关闭数减少429个，下降63.3％此外，本轮疫情影响较大的吉林，上海近期均出台复工复产政策指引，要求在做好防疫工作基础上，积极推动企业复工复产

疫情干扰或逐步减弱，公路物流，港口运输均不同程度改善，消费恢复分化

货运和卡车物流指标均出现改善，或指向疫情反复有所减弱，供应链和基建投资等活动修复4月11日至14日，全国整车货运流量指数连续3天回升，大多数省市均出现回升，只有云南，山东，湖北等7个省市不同程度下降国金数字未来实验室数据显示，主要反映建材运输活动的全国卡车物流强度，本周值为11.96，略高于上一周的11.78，可能指向基建活动等修复

长三角海域船舶航行逐步改善，或指向疫情反复对进出口活动干扰减弱国金数字未来实验室数据显示，长三角海域船舶平均速度，在经历4月上半月明显回落之后，4月14日开始逐步回升，4月17日平均速度达4.87节，较低位回升近86％，其中数量居前的散装船和集装箱船速度较低位分别增长65％和156％船舶航行变化，或指向疫情对进出口影响在4月上半月较大，下半月逐步减弱

但疫情对城市生活影响仍在显现，城市出行恢复放缓，消费恢复分化，二三线城市恢复相对较好国金数字未来实验室数据显示，近期不同城市出行恢复强度均不同程度回落，其中一，二线城市回落幅度相对较大，或指向商圈客流量延续低迷同时，不同城市餐饮恢复均放缓，一线城市餐饮恢复强度回落幅度明显大于二，三线城市，类似地，一线城市外卖恢复也放缓，但其余城市均持续回升

风险提示:疫情持续时间超预期，数据统计存在误差或遗漏。

报告正文

一，疫情追踪:感染人数高峰或已过，复工复产等措施有序推进

全国单日新增新冠肺炎感染人数高峰可能已过，多数地区疫情或逐步缓解本周，全国本土新增新冠肺炎感染人数达15.8万人，较上一周环比增长6.4％，但单日新增感染人数，由4月13日高峰时的2.9万人，回落到4月14日至16日日均2.5万人相较上一周，北京，四川，吉林等21个省市本周新增感染者人数均不同程度回落，而上海，湖北，广西等有所上升

上海新增感染人数趋于平稳，管控区外感染人数逐步下降本周，上海新增感染人数达15万人，较上周环比增长16.1％，其中，4月14日至16日，上海每日新增感染人数稳定在2.4万人左右，明显低于12，13日单日新增2.7万人左右4月11日以来，管控区外新增感染人数呈下降态势，本周管控区外新增感染者4881人，较上周下降近20％

坚持动态清零下，国务院联防联控机制要求，感染者尽可能转运隔离，部分地区社会面管控等日前，国务院联防联控机制新闻发布会强调，在动态清零前提下，尽可能把轻症和无症状感染者集中到隔离点隔离观察，加快推进老年人接种等感染人数较多的上海，4月16日强调坚决果断推进四应四尽，一些感染人数有所增多的地区开始加强核酸检测，社会面管控等

一些地区采取不同程度封控，加强核酸检测等，防范疫情扩散截至4月15日，全国有41个的区域，涉及18省及直辖市，实施各类管控措施，所涉地区GDP占比合计约35％据不完全统计，3月以来，全国43个城市平均开展5次以上全员核酸检测，其中，上海已开展至少7次全员核酸检测，吉林，哈尔滨，长春，泉州等7市已开展10轮及以上全员核酸检测

保通保畅，复工复产正有序推进日前，国务院发文强调，各地不得随意限制车辆及司乘通行，疫情严重地区的相邻省份要给予物流中转站支持日前，全国各省市高速公路共关闭收费站249个，较10日收费站关闭数减少429个，下降63.3％此外，本轮疫情影响较大的吉林，上海近期均出台复工复产政策指引，要求在做好防疫工作基础上，积极推动企业复工复产

二，疫后复工:公路物流，港口运输等不同程度改善，消费分化

货运和卡车物流指标均出现改善，或指向疫情反复有所减弱，供应链和基建投资等活动修复4月11日至14日，全国整车货运流量指数连续3天回升，大多数省市均出现回升，只有云南，山东，湖北等7个省市不同程度下降国金数字未来实验室数据显示，主要反映建材运输活动的全国卡车物流强度，本周值为11.96，略高于上一周的11.78，可能指向基建活动等修复，部分中西部省市卡车物流强度相对较高

与之相对应，部分生产，投资高频指标也出现边际改善迹象本周，石油沥青开工率较上一周回升1.8个百分点至27.4％，水泥粉末开工率较上一周回升4个百分点至51％，相较之下，全国水泥价格指数较上一周下降0.1％，但西南地区水泥价格指数较上一周上涨1.8％

长三角海域船舶航行逐步改善，或指向疫情反复对进出口活动干扰减弱国金数字未来实验室数据显示，长三角海域船舶平均速度，在经历4月上半月明显回落之后，从4月14日开始逐步回升，4月17日平均速度达4.87节，较低位回升近86％，或指向疫情对进出口影响在4月上半月较大，下半月逐步减弱主要类型船只平均增速均有所回升，其中，4月17日散装船和集装箱船平均速度分别为4.44节和6.16节，较低位分别增长65％和156％

相较之下，疫情对城市生活影响仍在显现，城市出行恢复放缓，消费恢复分化，二三线城市恢复相对较好国金数字未来实验室数据显示，本周，不同城市出行恢复强度均不同程度回落，其中一，二线城市回落幅度相对较大，或指向商圈客流量延续低迷同时，不同城市餐饮恢复均放缓，其中一线城市餐饮恢复强度回落幅度明显大于二，三线城市，类似地，一线城市外卖恢复也放缓，但其余城市均持续回升

风险提示:

1，疫情反复超预期疫情扩散快，无症状感染者较多等，加大疫情防控难度和疫情演绎的不确定性

2，数据统计误差或遗漏一些数据指标，可能存在统计或者处理方法上的误差和偏误，部分数据结果也可能受到样本范围，统计口径等影响

研究报告信息

证券研究报告: 疫情积极信号增多

对外发布时间: 2022年4月17日

报告发布机构:国金证券研究所

2月10日，央行公布2022年1月货币金融数据:1月，新增贷款98万亿元，同比多增3944亿元；新增社融17万亿元，同比多增9842亿元，社融存量增速10.5%，较上月回升0.2个百分点。