6月工业企业利润延续恢复态势制造业盈利改善明显

国家统计局7月27日发布数据显示，6月，全国规模以上工业企业利润同比下降8.3%，降幅较5月收窄4.3个百分点。1-6月，全国规模以上工业企业利润同比下降16.8%，降幅比1-5月收窄2.0个百分点。国家统计局工业司统计师孙晓表示，总体看，工业企业利润延续恢复态势。下阶段，要着力扩大有效需求，提高产销衔接水平，激发经营主体活力，培育壮大发展新动能，推动工业经济高质量发展。

工业生产稳步恢复

孙晓表示，今年以来，随着推动经济持续回升向好各项政策措施落地显效，工业生产稳步恢复，企业盈利逐月改善。

数据显示，工业企业利润稳步恢复，累计利润降幅自年初以来逐月收窄。6月，全国规模以上工业企业利润同比下降8.3%，降幅较5月收窄4.3个百分点。分季度看，二季度规上工业企业利润同比下降12.7%，降幅较一季度收窄8.7个百分点。上半年，规上工业企业利润同比下降16.8%，降幅较1-5月、一季度分别收窄2.0个、4.6个百分点。

分企业类型看，不同类型企业利润均有改善，小型、私营、外资企业改善明显。数据显示，上半年，规模以上工业企业中，大型、中型、小型企业利润同比降幅较一季度分别收窄4.1个、4.9个、5.6个百分点，其中6月小型企业利润同比由降转增。上半年，私营、外商及港澳台商投资企业利润同比降幅较一季度分别收窄9.5个、12.1个百分点。

此外，企业单位成本边际改善，利润率环比回升。数据显示，6月，规上工业企业每百元营业收入中的成本较5月减少0.83元；营业收入利润率为6.44%，较5月提高0.27个百分点。“随着上游矿产品价格持续下行，工业企业原料成本压力有所缓解，助推企业单位成本边际改善。”孙晓分析。

民生银行首席经济学家温彬表示，从量、价、利润率三要素来看，6月工业增加值逆势企稳，工业原材料价格下降助推利润率回升，这两项因素抵消了工业品出厂价格下滑的影响，从而带动工业企业利润降幅收窄。

七成以上行业盈利改善

据介绍，上半年，七成以上行业盈利较一季度改善，制造业盈利改善明显。上半年，在41个工业大类行业中，有30个行业利润同比增速较一季度加快，或降幅收窄、由降转增，占比超七成。其中，制造业带动工业企业利润改善作用较强。上半年，制造业利润同比降幅较一季度收窄9.4个百分点，带动规上工业利润同比降幅较一季度收窄7.4个百分点。

装备制造业累计利润增速由负转正。统计显示，上半年，装备制造业利润同比增长3.1%，实现由降转增，增速较一季度大幅回升20.8个百分点。装备制造业利润占规上工业的比重为34.3%，较一季度和上年同期分别提高6.8个和6.7个百分点。

分行业看，光伏设备、锂离子电池、新能源汽车、高铁车组等新产品生产快速增长，带动电气机械、汽车、铁路船舶航空航天运输设备行业利润分别增长29.1%、10.1%、35.3%；通用设备行业受产业链发展带动，利润增长17.9%。“今年以来，高端装备制造产业培育壮大，绿色低碳产业发展势头强劲。”孙晓分析。

消费品制造业利润加快回升。数据显示，上半年，在13个主要消费品制造行业中，有10个行业利润同比降幅较一季度收窄或由降转增，占76.9%。6月，消费品行业利润加快回升，有10个行业当月利润同比增长，较5月增加5个，其中皮革制鞋行业利润同比增长1.07倍，化纤行业利润增长21.2%，家具、纺织服装、文教工美、医药行业利润增长7%-14%。

“随着扩大内需政策措施发力显效，市场需求逐步释放，多数消费品制造行业利润改善。”孙晓分析。

降幅大概率将继续收窄

对于下阶段工业企业利润走势，专家表示，工业企业利润或仍将面临一定压力，但工业企业利润降幅大概率将继续收窄。

温彬提示，由于外需趋弱背景下出口将继续承压，房地产市场供求关系发生重大变化，企业信心尚待进一步提振，因此，工业利润或仍将面临一定压力。

“下一阶段，工业企业利润降幅大概率将继续收窄。”温彬分析，一方面，6月PPI大概率将是年内低点，下半年PPI有望持续回升，价格对营收和利润的拖累将会明显减弱。另一方面，高层关于“加大宏观政策调控力度”“加强逆周期调节和政策储备”，尤其是“适时调整优化房地产政策”的要求将有助于推动地产产业链回温、拉动工业生产回升。

仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部总监庞溟表示，工业企业利润的恢复态势进一步巩固，企业生产经营压力得到进一步缓解。“随着经济运行持续好转、内生动力持续增强、社会预期持续改善，工业企业利润累计同比增速在第四季度转正的概率较大。”庞溟说。

植信投资研究院宏观高级研究员罗奂劼表示，我国工业生产抗风险和自我修复能力较强，下半年随着生产生活深入开展、企业纾困和经济稳增长政策持续发力，工业企业经营状况有望继续改善，工业利润当月增速在第四季度由降转升的可能性较大。