威高骨科10.3亿收购新生医疗对冲集采风险标的前10月赚4571万完成全

上市后，实施了第一次资产合并。

12月13日晚间，高伟骨科披露收购预案，公司拟购买高伟生物科技等持有的山东高伟新生医疗器械有限公司100%股权10.3亿元人民币的现金

长江商报记者注意到，此次收购是高伟骨科积极布局新业务的重要举措2021年下半年以来，全国或跨省联盟陆续推进骨科耗材带量采购，高伟骨科三大主力产品基本完成全国带量采购受此影响，2022年前三季度，高伟骨科实现营业收入13.93亿元，同比下降11.31%，净利润4.42亿元，同比下降10.53%

高伟骨科收购的新医疗计划以组织修复产品线为核心，旗下两款产品可应用于骨科手术，与高伟骨科原有产品形成协同效应。

本次交易中，新生医疗整体估值为10.34亿元，较其账面净值高7.28倍但交易对手也做出了相应的业绩承诺其中，2022年业绩承诺为5590万元前10个月，新生医疗已实现净利润4571.35万元，相当于全年业绩承诺的81.8%

这是过去六个月来第一次与现金相关的并购。

高伟系上市后首次向高伟骨科注入资产。

根据交易方案，高伟骨科拟以现金方式购买高伟持有的高伟生物科技，高伟富森，高伟医学影像，新生医疗100%股权，交易金额10.3亿元由于新生医疗及其现有股东由高伟骨科间接控股股东高伟国际医疗控股间接持有和实际控制，本次收购高伟骨科构成关联交易

公告显示，新生医疗成立于2008年，产品研发以组织修复产品线为主其主要产品包括富血小板血浆制备试剂盒和闭合伤口负压引流试剂盒

2021年和2022年前10个月，新医疗分别实现营业收入1.77亿元和1.72亿元，归母净利润分别为4466.58万元和4571.35万元截至10月底，新生医疗总资产2.43亿元，所有者权益1.25亿元

经评估，新生医疗全部股东权益评估值为10.34亿元，较报表账面净资产增值9.09亿元，增值率为728.05%。

高保费伴伴随着业绩承诺现有股东承诺新生医疗2022年至2025年净利润分别不低于5590万元，6720万元，8330万元，1亿元，合计不低于3.06亿元由此看来，在不考虑非经常性损益等因素的情况下，今年前10个月，新医疗已经完成了全年业绩承诺的81.8%

不过，长江商报记者注意到，虽然本次交易为同一控制下的企业合并，但需要注意的是，由于均以现金支付，新医达各期业绩承诺时，高伟骨科货币资金合计将减少10.3亿元，预计减少资本公积约9亿元截至9月底，高伟骨科总资产56.19亿元，其中货币资金26.51亿元，占比超过47%期末公司总负债8.5亿元，负债率仅为15.13%

带量采购影响下的业绩下滑

作为国内骨科医疗器械行业的头部企业，高伟骨科将通过此次收购布局新业务，对冲集中收购的风险。

招股书显示，高伟骨科的主营业务为骨科医疗器械的研发，生产和销售主要产品包括骨科植入医疗器械和骨科手术器械及工具在骨科植入医疗器械领域，公司是国内产品线齐全，规模领先，市场竞争力强的龙头企业之一公司在科技创新板上市后，也被市场称为骨毛

2018年至2021年，高伟骨科分别实现营业收入12.11亿元，15.74亿元，18.24亿元和21.55亿元，同比增长33.73%，29.96%，15.87%和18.08%，净利润分别为3.24亿元，4.42亿元，5.8亿元和6.9亿元，同比增长59.99%，36.17%，26.43%和23.62%。

但从2021年下半年开始，全国或跨省联盟陆续推进骨科耗材带量采购，如骨科创伤医用耗材联盟带量采购，人工关节集中带量采购等，而高伟骨科的三个主要产品已基本完成全国带量采购

在带量采购的影响下，2022年前三季度，高伟骨科实现营业收入13.93亿元，同比下降11.31%，净利润和扣非后净利润分别为4.42亿元和4.34亿元，同比下降10.53%和10.48%。

其中，一季度公司营收和净利润同比分别下降19.31%和11.99%，至3.4亿元和9788.43万元虽然第二季度营收和净利润增速升至13.53%和16.35%，但第三季度，公司营业收入和净利润分别为2.88亿元和4432.91万元，同比下降39.44%

对此，高伟骨科解释称，主要是因为脊柱全国采购不断推进由于采购中标结果在9月底公布，三季度下游终端和经销商客户采购相对谨慎，经销商有意减少合理备货，降低了公司收入

此前，高伟骨科也表示，面对降价，传统产品的利润空间已经被压缩公司根据市场，技术发展趋势和临床反馈，不断探索新材料，新领域，新技术的布局，逐步完善骨科上下游产业布局，开拓骨科新领域，寻求新的利润增长点

收购新医养是高伟骨科布局新业务的重要举措卫骨科表示，由于新医疗的两个产品均可应用于骨科手术，帮助患者快速康复，并可与公司原有产品形成协同效应，公司可挖掘自身覆盖的终端医院潜力，提高两个产品在骨科手术的渗透率，同时，两项产品不仅限于骨科，还可应用于其他科室，有助于公司扩大产品布局，提升持续盈利能力