英诺伟医疗赴港IPO：6.95亿亏损能否撑起62.50亿估值？

最近几天，上海英诺威医疗器械股份有限公司向HKEx递交上市申请，拟登陆港股主板。

记者注意到，自成立以来，Innoway Medical已完成六轮融资其中，2021年底C2轮融资后，其估值直接飙升至62.5亿元，相比2019年A1轮的5.91亿元估值，仅用了不到4年时间已经相差近10倍

资料显示，Innoway Medical成立于2009年，是中国领先的具有全球视野的非血管介入手术综合解决方案提供商目前，在中国，美国，欧洲和日本有31个已批准的产品和17个正在开发的产品

根据招股书，本集团董事会由九名董事组成，包括三名执行董事，三名非执行董事及三名独立非执行董事严航是Innoway Medical的执行董事，董事长兼首席执行官

2020年和2021年，英诺威医疗的营收分别为1.37亿元和2.55亿元，对应的净亏损分别为1.71亿元和6.95亿元，调整后净利润分别为2097.1万元和4645.1万元。

Innoway Medical承认，未来几年可能继续产生净亏损，主要原因是R&D活动的扩大，商业化努力，以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债的公允价值损失，以及2022年一次性费用导致的巨额运营费用。

记者注意到，2020年和2021年，公司R&D成本分别为1.39亿元和2.91亿元，分别占公司总收入的101.1%和114%。

对于R&D成本的增加，英诺威医疗表示，主要是由于2020年12月和2021年7月授予R&D团队的股权相关的股份薪酬费用增加，并表示伴随着公司继续推广候选产品的R&D，R&D成本在未来将继续占费用的较大比例。

招股书显示，Innoway医疗的六轮融资分别为A1轮1.1亿元，A2轮3000万元，B1轮3000万元，B2轮3000万元，C1轮4.375亿元，C2轮2.5亿元，合计约8.875亿元。

在A1，A2，B1和B2轮融资后，英诺威医疗对应的估值分别为5.91亿元，6.11亿元，7.15亿元和10.3亿元，C1和C2轮融资的估值分别达到28.00亿元和62.50亿元记者注意到，C1轮融资发生在2021年9月29日，C2轮融资发生在2021年10月20日两轮融资不超过一个月，估值飙升2.23倍