日常消费周思考：积极把握疫情受益主线白酒龙头布局价值高

行业近况 行情回顾:本周一级行业中，食品饮料跌幅为1.80%，跑赢沪深300 指数2.39 个百分点食饮涨幅榜前三个股为会稽山，日辰股份，三全食品 评论 我们建议把握因疫情受益的C 端居家消费场景相关标的，速冻预制菜，复调方便食品和主食挂面和零食等板块需求有明显增长速冻食品:疫情背景下C 端销量受益家庭囤货需求增长，速冻预制菜板块短期景气度上行，物流逐步放开供应瓶颈缓解，C 端增量需求可以得到满足，相关受益标的三全/安井，味知香，巴比需跟踪团购对门店关店的弥补程度调味品方便食品:榨菜刚需属性强，疫情背景下方便食品及复调食品需求均有增加，相关受益标的榨菜，颐海/天味，康师傅/统一主食挂面零食:点状疫情C 端囤货需求有所增加，利好中长保包装食品具体标的看:洽洽食品:我们认为1Q22 面临1Q21 高基数下收入将保持正增长，我们预计2Q22 收入及利润单季增长将提速克明食品:点状疫情多区域散发情况下，C 端囤积采购挂面需求增加，我们预计4 月收入增速将有所提速乳制品:疫情对乳品影响可控，龙头全年经营稳健向上，乳企收入有望实现较好复苏，我们看好龙头乳企利润率提升趋势 白酒淡季疫情对全年业绩影响有限，当前估值性价比高本周疫情在部分地区持续，但3—4 月为白酒消费淡季，动销占比不足10%，我们预计疫情对全年业绩影响有限，且消费场景恢复后往往存在明显的消费回补与白酒价位升级据国家统计局数据，1—3 月基础设施投资同增8.5%，涨幅比1—2 月快0.4 个百分点，反映了稳增长政策下基建等投资项目逐步落地，我们认为投资加速有望活跃商务消费场景，拉动白酒需求同时各省财政积极发力，作为多地地方经济支柱的白酒企业也纷纷扩产，今年以来茅台系列酒，五粮液，汾酒，今世缘，舍得等均已公告扩产计划，我们认为从中长期来看利于公司高质量发展高端龙头酒企改革稳步推进，五粮液控量挺价成效显现，批价提升至980 元1Q22 白酒的基金重仓持股占比环比—1.0ppt 至10.85%，当前茅五泸对应2022 年PE 分别为36/24/29x，板块估值性价比高我们认为短期优选确定性强，业绩缓冲能力强的茅台，老窖，古井等 估值与建议 下周建议关注标的:酒类:贵州茅台，泸州老窖，古井贡酒，五粮液，洋河，大众品:涪陵榨菜，三全，伊利，洽洽，安井，H 股:蒙牛 风险 需求疲弱，原材料价格波动，食品安全风险