化工行业景气度高企万华化学前三季度营收破千亿净赚195亿

10月19日，万华化学披露三季报，今年前三季实现营收1073.18亿，同比增长117.99%；净利润195.4亿，同比增长265.32%。其中，第三季度实现净利润60.11亿元，同比增长139.13%。

从整体来看，今年以来，受益于经济复苏，下游需求回暖，化工行业景气度高企，化学原料和化学制品两个细分板块实现高增长，板块内大部分公司前三季度业绩亮眼。

关于业绩变动，万华化学称，报告期内，全球疫苗的接种使得主要经济体消费和制造业持续修复，基础能源供应紧张，价格显著上涨，推动主要化工品价格提升。

从主要产品的销售情况看，报告期内万华化学产销两旺，前三季度生产聚氨酯系列297.73万吨，销售290.61万吨，实现营业收入440.96亿元；生产石化系列277.59万吨，销售770.02万吨，实现营业收入426.90亿元；生产精细化学品及新材料系列55.23万吨，销售53.27万吨，实现营业收入108.03亿元。

值得注意的是，万华化学主要产品MDI的价格当前仍处上涨通道。在此前的9月29日，万华化学发布公告称，自今年10月开始，万华化学中国地区聚合MDI分销市场挂牌价23000元/吨，直销市场挂牌价23000元/吨；纯MDI挂牌价23800元/吨(同9月份相比没有变动)。

另外，2021年万华化学完成烟台MDI装置110万吨/年技改扩能，有力的保障了MDI的市场供应。以及公司百万吨乙烯等新装置投产，石化产品产销量同比增加，精细化学品凭借良好的品质和稳定供应，提升了市场竞争力。

群益证券认为，公司积极布局新材料产业，成长动力充足。公司积极完善产业链，布局新材料，三大板块协同发展，保障公司成长动力。公司聚氨酯版块稳定发展，带来充足现金流；石化版块正在发力，产能释放带来新的利润增长点；新材料版块积极进军电池和可降解材料领域，驱动公司长期成长。

2020年4月公司收购了烟台卓能锂电池有限公司，烟台锂离子电池研发中试项目预计2021年投产；同时眉山基地1万吨锂电池三元正极材料项目预计2021年底建成投产。项目建成后，公司在锂电池领域的产品结构将更加完善，产品种类更加丰富，未来发展空间值得期待。公司正在从MDI龙头成长为综合性化工龙头，随着产业链布局完善和产品种类增加，周期性有望减弱。

此外，股价方面，截至18日收盘，万华化学报104.74元/股，目前总市值3298亿。该股在二月中旬一度达到142.68元/股的高点，此后有所回落，在百元关口附近徘徊，但近一年涨幅仍超过50%，相比于去年10月19日2490.02亿元总市值增加了近800亿元。